Armani继承人计划曝光，谁能接盘他的商业帝国?

深度报道｜EDITORIAL

年过耄耋的Giorgio Armani仍然奋斗在工作一线，没有子嗣的他长期孤独地守护着他的商业王国。在他百年之后，这间时尚帝国将如何运营下去？

*撰文/包韵

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作为Armani集团创始人、主席及首席执行官Giorgio Armani先生即将在2024年迎来90岁的生日。

从1975年在米兰创立品牌以来，Giorgio Armani堪称一位孤独的独裁者。时装界很少有人会这样与自己的品牌交缠在一起。顶级时装屋往往由创意总监负责设计，首席执行官负责管理，Giorgio Armani本人则身兼二职，管理着这间营业额达23.5亿欧元（2022财年数值）、全球门店达2983家的公司有序运转，集团业务从高级定制到运动装，从珠宝到眼镜、化妆品，还有酒店、餐厅、夜店……涉及生活方方面面。Giorgio Armani也以自己强有力的控制力捍卫着这间公司的独立性。

2009年，他健康情况恶化后，集团的未来就开始被反复讨论：Giorgio Armani百年之后，这个庞大时尚帝国的未来由谁继承，它将如何运转。

如今，答案开始浮出水面。

11月15日，路透社曝光了Armani集团的继承计划书。这份起草于2016年的文件对Armani集团的继承人安排、创意总监选择、股份分配方式以及公司未来上市、并购都做出了详细的规划，目前掌握在一名米兰公证员的手里。

01

Giorgio Armani的继承人们

 Armani家族合影：第一排为两个侄女Roberta与Silvana，第二排左一为侄子Andrea Camerana，Giorgio Armani本人，其母Maria，妹妹Rosanna

据计划书显示，Armani集团股份将传给家族成员以及一个慈善基金会。

这些继承人包括Giorgio Armani的妹妹Rosanna Armani，三名子侄辈成员Silvana Armani、Roberta Armani、Andrea Camerana，以及他的长期伴侣Pantaleo Dell'Orco。

他们现在都是Armani集团董事会成员，几乎每一位都深度参与Giorgio Armani的运营。

Giorgio Armani与妹妹Rosanna Armani

首先是曾作为意大利名模的妹妹Rosanna Armani。

虽然这个公司由Giorgio Armani与恋人Sergio Galeotti共同创立，但Rosanna利用自己作为模特的影响力帮助品牌在创业初期获得了业界的青睐。

同时，Rosanna也是劝说Giorgio Armani推出了女性职业装的人。这一关键性的举措促使了「权利套装」（power suit）的诞生，使Giorgio Armani成为了影响时装史进程的人物。

2019年奥斯卡颁奖期间，Giorgio Armani（左2）与侄女Roberta Armani（右1）跟被赞助红毯造型的明星Cate Blanchett，Tom Cruise，Julia Roberts合影

子侄辈中最为媒体熟知的是负责公关业务的Roberta Armani。

Roberta于1970年在米兰出生，是Giorgio Armani兄长Sergio Armani的女儿，从17岁就开始为家族企业服务，从店铺销售干起，而后凭借其出众的公关能力，担任公司的公共事务与VIP事务总监，替Giorgio Armani出面会见VIP客户。

在她的推动下，品牌在好莱坞的社交圈中获得了极大声望 ，品牌高级定制产品线Armani Privé迅速成长为行业内颇具影响力的品牌 。

Giorgio Armani（左2）与侄女Silvana Armani（中）、伴侣Pantaleo Dell'Orco一同谢幕

Giorgio Armani的另一位侄女Silvana Armani是品牌的女装设计负责人，与Giorgio Armani密切合作了几十年。Giorgio Armani视她为自己时尚领域的亲密助手。

与Silvana共同分享「时尚助手」一职的，还有负责品牌男装设计工作的Pantaleo Dell'Orco，人称「Leo」。Leo曾是一位模特，三十多年来一直跟随Giorgio Armani本人，如今已Armani家族中家人一样的存在。Giorgio Armani在创意上赋予了他很大的控制权。

侄子Andrea Camerana与其母Rosanna Armani

Rosanna Armani的儿子Andrea Camerana目前是集团可持续发展董事总经理。他毕业于农业科学专业，在欧尚集团和意大利奶酪品牌Galbani工作后，于2000年加入Armani集团，担任市场部的一些工作。2014年，他一度退出该集团，保留董事会席位。2022年，他又开始以可持续发展董事总经理的身份出现在媒体面前。

Andrea Camerana作为意大利财阀阿涅利家族的亲戚（他的父亲Carlo是Gianni与Umberto Agnelli的堂兄），经常被外界认为是Giorgio Armani的潜在继任者。2021年，阿涅利家族控股公司Exor集团（意大利豪华跑车法拉利的母公司）曾一度对收购Giorgio Armani表现出兴趣。

侄子Andrea Camerana与Giorgio Armani

正如LVMH集团首席执行官Bernard Arnault让他的五个子女担任集团关键管理角色进行历练一样，Giorgio Armani也在过去几十年中对他的家人们进行考察。

不过，不同的是Bernard Arnault培养的是拥有综合管理能力的接班人，Giorgio Armani则更倾向于让家族成员成为仅管理各自领域的「专才」。

没有人可以真正替代他对Armani集团发号施令。

02

Armani要上市融资吗？

从这份计划书看来，作为细节控的Giorgio Armani在自己去世之后依然渴望控制着这家公司，让自己的商业理念永续。

Giorgio Armani一直捍卫他的公司的独立性，谨慎对待着外部资本的入侵，特别是对那些虎视眈眈想要并购自己的奢侈品集团，包括开云集团、Exor集团、卡塔尔王室的Mayhoola基金等。

他在2016年创建了一个基金会，作为他去世后监管Armani集团的重要机构。此举颇似Rolex创始人Hans Wilsdorf采用的基金会代为管理品牌模式。Hans Wilsdorf于1944年创立了Hans Wilsdorf基金会，在1960年他去世之后，该基金会一直是Rolex品牌的全资持有者。由于品牌没有上市，不能出售，也不会向外部股东派发股息。Rolex也永远不能出售或拆分成不同的公司。

虽然路透社的报道未提及具体股份分配细节，该基金会目前只象征性地持有少量股份，但可以推断Giorgio Armani成立该基金会的目的是通过赋予董事会主导权力，来确保相对平稳的过渡。米兰博科尼大学企业战略教授Guido Corbetta向路透社表示，这一组织能减少继承人之间的分歧。 

奢侈品集团创始人们对自己身后事中最为担心的应该是生意受到「分家」的伤害。

LVMH集团为确保家族财产和利益的完整，Bernard Arnault在2022年7月把原本由他私人控股的Financière Agache变为有限的股份制合伙企业，全部股本由Bernard Arnault五个子女平分，在30年内不能出售或转让，除非获得Bernard Arnault五个子女组成的管理委员会一致同意。Bernard Arnault将以董事的身份把控公司直至95岁。控股Financière Agache的Agache Commandité SAS持有LVMH集团48.18%的股权和63.17%的投票权。

对Giorgio Armani而言，如果上市融资不能避免，那么他希望集团上市「必须在继承手续正式生效的五年后，且需要大多数董事的赞成票」。同时，继承者在章程生效后五年内不能出售所得股份，也不能进行任何潜在的上市或并购活动。

公司的股份被划分为六类，包括不同的权益及是否拥有投票权。2023年9月，Giorgio Armani对继承计划书进行了二次修订，并于10月举办特别股东会议上批准引入了「两类无投票权的股份」，即没有投票权的纯财务投资者。这预示着，Giorgio Armani未来的资本结构将发生变化。

Guido Corbetta表示，继承计划书中的规则可能会对公司有所限制，难以顺应市场的剧烈变化。

03

谁能拥有Armani？

Armani集团目前有近9000名员工，旗下包括Giorgio Armani、Emporio Armani、高级定制品牌Armani Privé以及更加年轻的Armani Jeans、Armani Exchange等多个品牌。

这已经是Armani改革后的结果了。Armani剔除了一系列芜杂的副线和中等价位系列。2018年，集团将Armani Collezioni和Armani Jeans两条副线分别合并到Emporio Armani与A|X Armani Exchange。眼镜和美妆线分别与意大利眼镜巨头Luxottica 、欧莱雅集团合作。

这些策略并没有让集团迅速回血，2019年销售额虽然比2018年增长了 2.3%，至 21.6 亿欧元；然而净利润却下降了 18.4%，至 1.24 亿欧元，是2016年净利润2.71亿欧元的一半。2020年的疫情封锁更是让一切努力好转的趋势付之东流。

近年来实体零售业的萧条，也让Armani集团盈利下滑。从2015年开始，Armani集团股价年年下跌，业内不时会有关于集团将被出售的传闻，法国的 LVMH集团和开云集团都曾是谣言中的买家。

2021年，Giorgio Armani个人暗示了不排斥来自意大利企业的并购意向，这个潜在买家被推测为Exor集团。但，最终这单整体估值约为60亿欧元的生意无疾而终。Exor集团发言人表示，Exor不曾与Armani集团接触，也没有提交过收购要约。

如今，面对这家意大利时装巨擘，要想吃下它并不一定是件好买卖。Giorgio Armani本人才是Armani集团发展的「最大不确定性」，人们无法想象没有Giorgio Armani的Giorgio Armani。

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